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亚振家居多品牌战略折戟业绩难提振

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近日,海派艺术家居引领者亚振家居股份有限公司(603389.SH,以下简称“亚振家居”)发布2018年半年报显示,报告期内,公司实现营业收入1.98亿元,较上年同期下降22.04%;归属于上市公司股东的净利润为-1787.61万元,同比下降177.86%。亚振家居方面表示,直营和经销商渠道销售下降,公司采取的扩大投入、增强后劲和开源节流的措施见效也需要一定周期,预计年初至第三季度末的累计净利润可能为亏损。

记者注意到,业绩下滑的同时,亚振家居的存货2.62亿元,去年同期2.24亿元,同比上升17.09%,存货净额维持在较高水平。产业观察家洪仕斌表示,受房地产低迷的影响,部分家居企业的销量也出现下滑态势,特别是去年下半年以来的行业“冬天”,令不少企业产品积压严重,而库存积压对企业的杀伤力相当大。

针对业绩下滑、库存积压以及多品牌布局等问题,《中国经营报》记者多次致电致函亚振家居董事会办公室,相关工作人员表示:“近期正值公司董事会换届期间,比较忙,也不太方便接受媒体采访,等相关事宜安排妥当之后可再次联系,采访函件也会帮忙转交相关的业务部门。”

净利大幅下降门店拓展不力

近日,亚振家居发布2018年半年度业绩报告称,报告期内,公司实现营业收入1.98亿元,较上年同期下降22.04%;实现营业利润-2517.25万元,较上年同期下降194.18%;实现归属于母公司所有者的净利润-1787.61万元,较上年同期下降177.86%;经营活动产生的现金流量净额-0.79亿元,同比下降-3063.33%。

对于营收的下滑,亚振家居方面表示,主要是本期直营地区(包含新增的大连、广州和深圳)营业收入下降了13.27%,经销商的营业收入下降33.50%,除大连、广州、深圳由经销转为直营外,其他经销商也有不同程度下降。从区域来看,华东、华北相对发达地区,同比下降比例在19.70%~33.05%左右。

据了解,截至2018年6月30日,公司在全国70余个城市拥有131家门店,其中直营店39家,经销店92家,与2017年末的145家门店相比减少14家,门店拓展不力。

同时记者注意到,报告期内,亚振家居存货2.62亿元,去年同期2.24亿元,同比上升17.09%,存货净额维持在较高水平。

亚振家居方面表示:“公司的存货由原材料、半成品和产成品等组成,大量的木材、皮革等材料备货导致原材料余额较大,直营店展示样品、有订单库存商品和安全库存导致在产品和库存商品余额较大。虽然存货余额较大主要是由于公司的业务性质所决定的,但同时也说明存货占用了公司较多的营运资金,一定程度上降低了公司的运营效率。公司库存商品中除有订单的和直营店展示样品外,还备有一定数量的安全库存,如果公司未能准确把握市场变化的节奏或者市场竞争程度加剧,有可能导致部分库存商品滞销,影响公司的盈利能力。”

值得注意的是,记者梳理发现,2016年、2017年和2018年6月末,公司存货净额分别为2.05亿元、2.36亿元和2.62亿元,占总资产的比例分别为20.02%、21.97%和26.20%,存货净额一直维持在较高水平。

同时,记者浏览2018年半年报发现,亚振家居7家主要控股/参股公司中,有6家存在亏损问题。这7家公司分别为南通亚振、上海亚振、北京亚振、苏州亚振、南京亚振、辽宁亚振、广州亚振,其中,上海亚振、北京亚振、苏州亚振、南京亚振、辽宁亚振、广州亚振的净利润分别为-361.20万元、-298.76万元、-113.64万元、-67.77万元、-209.63万元、-320.05万元。

另据亚振家居2018年半年报显示,根据江苏省南通市中级人民法院(2008)通中民二初字第0145号民事判决书,子公司南通亚振对南通锴炼实业(集团)有限公司 2007 年发生的400万元借款承担连带责任,该笔借款已逾期未偿还。

延伸阅读:【家居简讯】亚振家居:2017中报净利润0.23亿等

业绩波动明显多品牌战略折戟?

据悉,早在2014年4月,亚振家居就向证监会递交了招股说明书。不过,在2014年7月被证监会列入《首次公开发行股票中止审查和终止审查企业基本信息情况表》。与此同时,曲美家居、好莱客等家居企业先后敲钟上市。

2016年,亚振家居再冲IPO。彼时,亚振家居的家族绝对控股模式和高企的库存已受到外界颇多关注。2016年末,亚振家居交上了首份并不理想的半年报成绩单。公告显示,公司2016年实现营业收入5.62亿元,同比减少3.68%;归母净利润7552.37万元,同比减少2.18%;归母扣非净利润6850.71万元,同比减少7.73%。

随后,亚振家居的业绩波动较为明显,且与同行业其他企业出现一定分化。2017年上半年,亚振家居实现营业收入2.54 亿元、归母净利润2295.89万元,同比增长率分别为2.69%和5.97%。由于亚振家居经营业绩与同行业其他企业相比出现一定分化,收到上海证券交易所的问询函。

亚振家居方面在问询函回复中表示,美克家居上半年实现营业收入17.98 亿元、归母净利润1.52亿元,同比增长率分别为21.01%和15.22%;好莱客上半年实现营业收入7.18亿元、归母净利润1.08亿元,同比增长率分别为35.40%和56.05%;曲美家居上半年实现营业收入8.82亿元、归母净利润1.06亿元,同比增长率分别为29.73%和45.57%。

对此,亚振家居方面解释称,近年来,部分家具上市企业开始陆续转型,其中板式家具工业化生产程度高,凭借定制化柔性生产,增长势头较快。2017年上半年,亚振家居直营渠道和经销渠道先后进行调整,关闭8家门店,新增6家,净减少2家。公司侧重于各门店的精耕细作和管理水平的提高,并未对门店数量进行大规模的扩充。而新增门店需要一定时间的培养期,故整体销售业绩平稳。

同时记者注意到,亚振家居集产品研发设计、生产制造及销售服务为一体,主要从事中高端海派艺术家具产品的生产与销售,主导产品为“亚振”“利维亚”“亚振定制”品牌系列海派艺术家具。

亚振家居在2018年半年报中提出,“亚振”“利维亚”“亚振定制”为核心品牌,“亚振”品牌定位为经典海派代表,凸显品牌价值,“利维亚”品牌定位为轻奢、时尚,产品线覆盖80后、90后人群,“亚振定制”面向大客户和中高端收入人群的个性化需求。

外界认为,多品牌矩阵会加大推广难度。记者注意到,2018年半年报显示,亚振家居包括广告费、租赁费在内的销售费用达0.78亿元,是当期营收的39.37%。在洪仕斌看来,多品牌战略面临着较高的成本危机。“多品牌会增加企业广告宣传费用,造成营销资源分散,推出多个品牌就需要更多的营销成本,品牌形象也要重新确立,这都是隐形的成本。”

(作者:杨玲玲 原标题:存货积压净利同比下滑178% 亚振家居多品牌战略折戟业绩难提振)

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